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Le grand retour de l’inflation
Ce phénomène, qui concerne toute la zone euro, risque d’effriter le pouvoir d’achat des ménages. Pourquoi les prix grimpent-ils ? Le responsable est identifié. «Près de la moitié vient des seuls prix de l’énergie», calcule Denis Ferrand, directeur général de l’institut Rexecode. Les pays de l’Opep et la Russie ont, en effet, décidé de réduire leur offre, mettant un terme à la période de deux ans de prix du pétrole très bas. Cette évolution, concomitante avec une appréciation de l’euro par rapport au dollar, s’est accompagnée en France d’une hausse des taxes. « La fiscalité écologique représente des recettes de 3,5 milliards d’euros cette année, 2,8 milliards en 2019 et 12 milliards sur le quinquennat », rappelle Mathieu Plane, directeur adjoint à l’OFCE. En revanche, l’inflation sous-jacente (sans l’alimentation ni l’énergie) reste faible, autour de 1 %, ce qui reflète plus fidèlement la situation de l’économie.
Est-ce une bonne nouvelle ? Il s’agit pour nombre d’économistes d’une « mauvaise inflation » : si les salaires progressent, ils le font à un rythme moins soutenu, ce qui risque de peser sur ce pouvoir d’achat qui préoccupe les Français. « La hausse des prix atteint aussi le rendement de l’épargne, souligne Valérie Plagnol, présidente du Cercle des épargnants. Le taux du livret A a été bloqué à 0,75 % jusqu’en 2020… » Cette décision, prise pour aider au financement du logement social, pèse sur les détenteurs des 55 millions de livrets. En revanche, pour le gouvernement, le retour de l’inflation est plutôt une bonne nouvelle. «Nous approchons des objectifs de la BCE, loin de la peur de la déflation qui prévalait après la crise de 2008, ajoute Valérie Plagnol, également membre du Haut Conseil des finances publiques. Plus les prix augmentent, meilleure est la collecte de TVA »… tant que la consommation ne décroche pas. De même, la décision d’Edouard Philippe de désindexer de l’inflation pensions de retraite, allocations familiales et APL affectera ceux qui les perçoivent mais bénéficiera aux finances publiques.
